A Warner Bros. Discovery (WBD), controladora da TNT Sports, divulgou nesta semana os resultados do segundo trimestre fiscal de 2026, e os números confirmam o tamanho do buraco deixado pela saída da NBA da sua grade de programação. A receita da companhia caiu 11%, para US$ 8,7 bilhões, enquanto o lucro líquido despencou 91%, encerrando o período em apenas US$ 149 milhões. O tombo expõe o quanto os direitos da liga de basquete pesavam na engrenagem publicitária do grupo.
Segundo a própria empresa, a perda dos direitos de transmissão da NBA explica praticamente toda a retração de 22% registrada na publicidade linear, um dos pilares tradicionais de receita das emissoras de TV a cabo. É um cenário que ilustra a transformação acelerada do mercado de mídia esportiva, cada vez mais fragmentado entre streaming, pacotes de direitos e novas formas de entretenimento digital - um movimento que também aparece em outros setores do lazer online, como plataformas de jogos que investem pesado em conteúdo interativo, a exemplo do que se vê em títulos como o tumba maia jogo, cada vez mais populares entre o público que migrou do consumo tradicional de TV para experiências digitais sob demanda.
Impacto duplo: publicidade em queda, custos em baixa
Gunnar Wiedenfels, diretor financeiro da WBD, foi direto ao avaliar o cenário em teleconferência com analistas: "[A NBA] obviamente teve um impacto negativo nas receitas de publicidade, mas um impacto positivo nos lucros no segundo trimestre, tanto ou até mais do que no primeiro trimestre". A leitura é paradoxal à primeira vista, mas faz sentido dentro da lógica de custos da indústria: sem as pesadas taxas de licenciamento pagas pelos direitos da NBA, as despesas operacionais das redes lineares melhoraram 30% em relação ao ano anterior, segundo o executivo. Ou seja, a empresa fatura menos, mas também gasta muito menos para manter sua programação esportiva no ar.
Nova configuração da grade esportiva
A reviravolta remonta a dois anos atrás, quando a NBA fechou novos contratos nacionais de transmissão com Amazon, ESPN e NBC Sports, deixando a WBD fora da disputa pelos jogos ao vivo. Depois de uma disputa judicial, a companhia manteve apenas um acordo restrito, voltado à exibição de melhores momentos e ao uso de propriedades intelectuais relacionadas à liga - bem distante do que tinha antes. Para preencher o espaço, a TNT Sports redirecionou sua grade para outros produtos: o Torneio de Roland Garros, competições universitárias e os direitos que já possuía sobre eventos como March Madness, MLB e NHL passaram a ocupar posição central na estratégia de conteúdo esportivo do grupo.
Olhos na fusão com a Paramount
Enquanto reorganiza sua oferta esportiva, a WBD segue atenta a um capítulo ainda maior de sua história recente: a fusão de US$ 110 bilhões com a Paramount, atual controladora da CBS Sports. O negócio, que redesenharia o mapa da mídia esportiva americana, enfrenta contestação judicial movida por 12 estados por razões antitruste, com julgamento previsto para março de 2027. David Zaslav, presidente e CEO da WBD, manteve o discurso otimista: "Temos plena convicção de que a transação será concluída e que a empresa terá um desempenho ainda melhor do que o previsto no plano que apresentamos [à Paramount] quando fechamos o acordo". Resta saber se a Justiça vai validar essa confiança - e o que isso significará para o futuro dos direitos esportivos nos Estados Unidos.